Qué costos financieros genera un contrato de obra
Desde la firma hasta la liquidación, el contrato te obliga a mantener garantías y a adelantar caja. Cada una de esas obligaciones tiene un costo:
- Garantía de fiel cumplimiento. Equivale al 10 % del monto del contrato original. Puede ser fideicomiso, carta fianza financiera, póliza de caución o retención de pago (art. 113.1).
- Garantía por adelantos. Si pides adelanto directo o para materiales, debes garantizarlo por idéntico monto (art. 113.3, modificado por el D.S. 001-2026-EF).
- Comisiones del fideicomiso. La estructuración y el pago de comisiones y gastos del fideicomiso son una obligación contractual tuya (art. 116.2).
- Costo de la caja que adelantas. Ejecutas un mes completo, presentas la valorización en los primeros tres días del mes siguiente y la entidad paga hasta el último día de ese mes (arts. 210.2 y 210.3).
- Renovaciones por cambios en el contrato. Si el plazo se amplía, debes ampliar el plazo de tus garantías (art. 117.2).
Las cifras de garantías que mueven tu presupuesto
Dónde van estos costos en tu presupuesto
El Reglamento define los gastos generales como costos indirectos que derivan de tu actividad empresarial y que no pueden incluirse en las partidas de obra (anexo de definiciones, n.° 33). Ahí deben ir los costos financieros.
La norma lo confirma para el fideicomiso de adelanto directo: la entidad reconoce sus comisiones como parte de los gastos generales, reemplazando el concepto de garantía previsto en el presupuesto (art. 184.3).
| Costo | Tipo de gasto general | Por qué |
|---|---|---|
| Estructuración del fideicomiso o emisión inicial | Fijo | No depende del plazo de ejecución. |
| Comisiones y renovaciones de fianza o póliza | Variable | Crecen con cada mes de vigencia. |
| Administración mensual del fideicomiso | Variable | Se paga mientras dure el contrato. |
| Costo del capital de trabajo | Variable | Depende de cuántos meses financias la obra. |
La distinción importa. Los gastos generales fijos no dependen del tiempo de ejecución; los variables sí (definiciones 34 y 35). Si la obra se alarga, son los variables los que tendrás que sustentar.
Ejemplo ilustrativo: cuánto cuesta financiar una obra de S/ 5 millones
Supón un contrato de S/ 5 000 000, con 10 meses de ejecución y valorizaciones parejas. Las tasas son supuestos del ejemplo, no tasas de mercado. Pide siempre cotizaciones reales con el monto y el plazo exactos.
| Concepto | Base de cálculo (ejemplo ilustrativo) | Costo estimado |
|---|---|---|
| Fianza de fiel cumplimiento | S/ 500 000 × 2 % anual × 14 meses | S/ 11 667 |
| Garantía del adelanto directo | Saldo promedio S/ 250 000 × 2 % anual × 10 meses | S/ 4 167 |
| Capital de trabajo | S/ 500 000 financiados × 1,5 % mensual × 10 meses | S/ 75 000 |
| Total | Cerca de 1,8 % del contrato | S/ 90 833 |
Tres supuestos explican las cifras. La fianza dura 14 meses porque debe seguir vigente hasta que la liquidación quede consentida, no solo hasta la recepción (art. 182). La garantía del adelanto baja a medida que amortizas, porque puede reducirse hasta el saldo pendiente (art. 113.3). Y el capital de trabajo cubre más o menos una valorización, que es lo que tardas en cobrar.
calcula la vigencia de la garantía de fiel cumplimiento hasta la liquidación consentida. Si presupuestas solo el plazo de ejecución, te quedas corto.
Cómo cambia el costo según la garantía que elijas
- Carta fianza o póliza de caución. Pagas comisión por la vigencia y consumes línea con tu banco o aseguradora. Si no la renuevas antes del vencimiento, la entidad la ejecuta (art. 118.2 a).
- Fideicomiso. Pagas estructuración y administración. El patrimonio en garantía está formado por activos líquidos o flujos dinerarios (art. 116.3).
- Retención de pago. No pagas comisión, pero cobras menos: la entidad retiene durante la primera mitad de los pagos, en forma prorrateada (art. 114.2, incorporado por el D.S. 001-2026-EF). Procede en obras de hasta S/ 5 000 000 o si eres MYPE (art. 114.1).
La retención tampoco es gratis. La caja que no cobras en la primera mitad de la obra la tienes que financiar con otra fuente. Compara ese costo con el de una fianza o un fideicomiso antes de decidir.
Checklist antes de cerrar tu oferta
- Calcula la vigencia real de cada garantía: ejecución, recepción y liquidación.
- Pide cotización de comisiones a tu banco, aseguradora o fiduciaria con el monto y plazo exactos.
- Proyecta tu flujo mensual y mide el saldo máximo que tendrás que financiar.
- Incluye estos costos en gastos generales, separando fijos y variables.
- Deja un margen para renovaciones si la obra tiene riesgo de ampliaciones de plazo.
Cómo te ayuda AIT Capital
Con el Fideicomiso de Fiel Cumplimiento y la Fianza de Fiel Cumplimiento estructuramos la garantía que mejor se adapta a tu obra y a tu línea, y te damos su costo para que lo incluyas en la oferta. Si además necesitas caja para ejecutar, con Crédito de Capital conseguimos financiamiento con nuestros aliados.
Fuentes
- Reglamento de la Ley N° 32069, D.S. 009-2025-EF: arts. 113, 114, 116, 117, 118, 182, 184, 210 y anexo de definiciones (texto completo).
- D.S. 001-2026-EF, que modifica los arts. 113 y 114 del Reglamento (texto).
Este artículo es informativo y no constituye asesoría legal. Verifica siempre el texto vigente de la Ley N° 32069 y su Reglamento, y las bases del procedimiento. AIT Capital no financia directamente: conseguimos el financiamiento a través de nuestros aliados estratégicos.